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兴业证券研报指出,山东黄金(600547)(600547.SH)半年报业绩大幅增长,关注后期产量释放节奏,维持“增持”评级。综合来看,黄金产量及成本较为稳定,黄金价格环比上行背景下,公司归母净利润环比未明显改善,认为可能是受公司销售节奏的影响。金价短期承压不改中长期上行趋势。
从短期维度看,当前除核心CPI延续下行趋势外,后续油价上涨影响下CPI快速下行动力减弱,同时时薪增速和失业率表现仍较为强劲,因此短期市场对联储降息预期仍存在较大波动,并导致金价宽幅震荡。
但从中期维度看,美国经济逐步放缓仍是大概率事件,届时衰退信号或再起,即便后期继续加息但已处于尾声,整体金价处于震荡上行态势,长期向上空间较为确定。维持“增持”评级。